博瑞传播(600880.CN)

鹰眼预警:博瑞传播应收账款/营业收入比值持续增长

时间:20-08-28 20:22    来源:新浪

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月28日,博瑞传播(600880)发布2020年半年度报告。

报告显示,公司2020年上半年营业收入为1.72亿元,同比增长0.1%;归母净利润为3035.47万元,同比下降19.66%;扣非归母净利润为3309.32万元,同比增长1.76%;基本每股收益0.03元/股。

公司自1995年11月上市以来,已经现金分红20次,累计已实施现金分红为8.76亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对博瑞传播2020年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内,公司营收为1.72亿元,同比增长0.1%;净利润为3364.39万元,同比下降15.91%;经营活动净现金流为-4831.34万元,同比下降241.03%。

从业绩整体层面看,需要重点关注:

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报,归母净利润同比变动分别为158.65%,111.17%,-19.67%,变动趋势持续下降。

项目201806302019063020200630归母净利润(元)1789.34万3778.49万3035.47万归母净利润增速158.65%111.17%-19.67%
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内,营业收入同比增长0.1%,净利润同比下降15.91%,营业收入与净利润变动背离。

项目201806302019063020200630营业收入(元)3.11亿1.72亿1.72亿净利润(元)1861.57万4000.81万3364.39万营业收入增速-21.68%-44.84%0.1%净利润增速152.1%114.92%-15.91%
• 净利润较为波动。近三期半年报,净利润分别为0.2亿元、0.4亿元、0.3亿元,同比变动分别为152.1%、114.92%、-15.91%,净利润较为波动。

项目201806302019063020200630净利润(元)1861.57万4000.81万3364.39万净利润增速152.1%114.92%-15.91%
从收入成本及期间费用配比看,需要重点关注:

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内,营业收入同比变动0.1%,税金及附加同比变动-3.86%,营业收入与税金及附加变动背离。

项目201806302019063020200630营业收入(元)3.11亿1.72亿1.72亿营业收入增速-21.68%-44.84%0.1%税金及附加增速-17.57%-38.13%-3.86%
结合经营性资产质量看,需要重点关注:

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内,应收票据较期初增长173.92%,营业收入同比增长0.1%,应收票据增速高于营业收入增速。

项目201806302019063020200630营业收入增速-21.68%-44.84%0.1%应收票据较期初增速-90.66%0%173.92%
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报,应收账款/营业收入比值分别为32.44%、50.19%、57.36%,持续增长。

项目201806302019063020200630应收账款(元)1.01亿8616.98万9857.72万营业收入(元)3.11亿1.72亿1.72亿应收账款/营业收入32.44%50.19%57.36%
结合现金流质量看,需要重点关注:

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内,营业收入同比增长0.1%,经营活动净现金流同比下降241.03%,营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目201806302019063020200630营业收入(元)3.11亿1.72亿1.72亿经营活动净现金流(元)-4280.17万3425.82万-4831.34万营业收入增速-21.68%-44.84%0.1%经营活动净现金流增速63%180.04%-241.03%
• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内,净利润为0.3亿元、经营活动净现金流为-0.5亿元,净利润与经营活动净现金流背离。

项目201806302019063020200630经营活动净现金流(元)-4280.17万3425.82万-4831.34万净利润(元)1861.57万4000.81万3364.39万
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内,经营活动净现金流/净利润比值为-1.44低于1,盈利质量较弱。

项目201806302019063020200630经营活动净现金流(元)-4280.17万3425.82万-4831.34万净利润(元)1861.57万4000.81万3364.39万经营活动净现金流/净利润-2.30.86-1.44
二、盈利能力层面

报告期内,公司毛利率为37.57%,同比下降17.36%;净利率为19.58%,同比下降15.99%;净资产收益率(加权)为1.05%,同比下降22.22%。

结合公司经营端看收益,需要重点关注:

• 销售毛利率大幅下降。报告期内,销售毛利率为37.57%,同比大幅下降17.36%。

项目201806302019063020200630销售毛利率27.04%45.46%37.57%销售毛利率增速4.27%68.14%-17.36%
• 销售毛利率较为波动。近三期半年报,销售毛利率分别为27.04%、45.46%、37.57%,同比变动分别为4.27%、68.14%、-17.36%,销售毛利率异常波动。

项目201806302019063020200630销售毛利率27.04%45.46%37.57%销售毛利率增速4.27%68.14%-17.36%
结合公司资产端看收益,需要重点关注:

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内,加权平均净资产收益率为1.05%,同比大幅下降22.22%。

项目201806302019063020200630净资产收益率0.49%1.35%1.05%净资产收益率增速157.65%175.51%-22.22%
三、资金压力与安全层面

报告期内,公司资产负债率为7.33%,同比下降32.13%;流动比率为7.78,速动比率为7.75;总债务为18万元,其中短期债务为18万元,短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看,需要重点关注:

• 货币资金/资产总额比值持续增长,总债务/负债总额比值持续增长。近三期半年报,货币资金/资产总额比值分别为14.5%、22.6%、25.35%,总债务/负债总额比值分别为0.05%、0.05%、0.08%,两者均呈现增长趋势,警惕存贷双高趋势。

项目201806302019063020200630货币资金/资产总额14.5%22.6%25.35%总债务/负债总额0.05%0.05%0.08%
四、运营效率层面

报告期内,公司应收帐款周转率为1.83,同比下降4.82%;存货周转率为30.23,同比下降14.71%;总资产周转率为0.06,同比增长2.22%。

从经营性资产看,需要重点关注:

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报,应收账款周转率分别为2.42,1.93,1.83,应收账款周转能力趋弱。

项目201806302019063020200630应收账款周转率(次)2.421.931.83应收账款周转率增速17.69%-20.27%-4.82%
• 存货周转率持续下降。近三期半年报,存货周转率分别为57.4,35.45,30.23,存货周转能力趋弱。

项目201806302019063020200630存货周转率(次)57.435.4530.23存货周转率增速477.66%-38.24%-14.71%
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报,应收账款/资产总额比值分别为2.44%、2.64%、3.06%,持续增长。

项目201806302019063020200630应收账款(元)1.01亿8616.98万9857.72万资产总额(元)41.38亿32.64亿32.23亿应收账款/资产总额2.44%2.64%3.06%
从长期性资产看,需要重点关注:

• 在建工程变动较大。报告期内,在建工程为175.7万元,较期初增长87.76%。

项目20191231期初在建工程(元)93.58万本期在建工程(元)175.7万
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